（原标题：东吴期货照看所策略早参｜红海危急扰动效应消退，油价承压下行！后市怎样走？）

玄色系板块：颠簸为主；能源化工：PTA装配负荷提高；有色金属：印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢走强；农产物:外盘休市，暂时穷乏率领

2023

12/26

01

玄色系板块：颠簸为主

螺卷。盘面价钱窄幅颠簸，近期高下驱动都不彊，热卷略强于螺纹。现在看基本面对价钱的撑握如故比拟强的，热卷需求保握，螺纹库存压力也不高，不外连接上升还需要阛阓心计改善，预测短期保握颠簸。

铁矿。寰球铁矿发运高位加多，主若是年前冲量，到港受天气影响下降，预测下周回升，铁矿基本面变化不大，01基差基本确立，05仍有昭着贴水，预测总体保握颠簸偏强走势。

双焦。昨日焦炭价钱略有回落，现货第四轮提涨短期看落地有一定难度，同期盘面基本平水现货，钢厂短期补库预期并不彊，因此短期暂时穷乏上行的驱动，但低库存高资本撑握仍在，预测盘面颠簸为主。焦煤而言，国内供应保管低位，蒙煤通关高位，前期利多交往比拟充分，短期预测颠簸为主。

玻璃。玻璃现货最近总体偏弱，供应保管高位，短期累库预期强，盘面上周有所反弹，昨日再次回落，阛阓预期不停扭捏，预测盘面颠簸为主。

纯碱。纯碱总体走势如故偏弱的，基本面有转弱压力，自身上周驱动累库，跟着供应还原，累库有可能会加快，驱动向下但价钱来到前期低位，预测会有反复。

上市首日，该股以33元/份的价格开盘，盘中最高涨至49.80元/份，最终收报38.5元/份，涨幅为103.27%，市值为271亿元。

02

能源化工：PTA装配负荷提高

原油。外盘原油昨圣诞节休市一天，内盘原油昨天上昼盘初下落，主要响应周五凌晨外盘跌幅，之后走势恰当，今晨外盘波动不大。红海事件的利多与安哥拉退群的利空对油价影响互相交汇，轻柔一月OPEC+实质减产情况。

沥青。12月第3周行业数据知道周度沥青真金不怕火厂开工率和出货量均季节性下降，厂库社库纷繁加多。期货层面，冬储局面顺利或为期货托底。早盘油价握稳，沥青或颠簸稍强。

LPG。月度CP价钱预期小涨，且入口到岸价高位仍有撑握，卖方挺价意愿较强，但琢磨月底到船加多，阛阓涨势或受防止，工业气方面，醚后碳四量价仍有提高预期，下流需求跟进或有限，阛阓能源不彊，短期建议不雅望为主。

PX。价钱高位盘整，原油端价钱上升放缓，资本撑握短期略显疲软，短期上行压力较大，供需面变量较为有限，前期多仓可稍作减仓，PTA装配负荷提高对PX需求端存有撑握。策略建议：资本撑握下难有大跌，中永恒逢低作念多，短期价钱涉及上边缘，多单应时减仓。

PTA。新增装配动态：逸盛石化PTA总产能2255万吨，逸盛海南1#按商酌观测，2#装配投产提满；逸盛宁波、逸盛新材料降幅装配已还原，预测PTA负荷短期内有所上升，上周驱动聚酯负荷出现小幅回落，短期恐供需面边缘走弱，十足价钱依然奴隶资本端变动为主。策略建议：多PX空TA价差套利转动操作，单边多单止盈。

MEG。昨日乙二醇出现昭着回调，红海危急缓解打乱其上升节拍，且近期利多出尽，盘面价钱或握续回调。新疆中昆年产60万吨装配现在装配日产提高至1000吨，尔后装配仍有提高空间。策略建议：短期恐靠近回调，前期多单冉冉止盈，基于24年乙二醇全体的基调是低位作念多，大标的依然不错恭候充分回调后择机加入多单，或轻柔59正套。

PVC。期货价钱借助外力身分事件冲破至6100元/吨以上，不外中永恒来看影响身分有限，盘面心计主要奴隶事件发酵，不外夜盘可见价钱并未踩稳6100，因此中期行情或难以有更为乐不雅的期待。PVC基本面乏善可陈。策略建议：前期对建议05合约底部多单建议在6100-6200区间止盈，后续连接反镇压力较大，预测后续价钱转为颠簸运行。

甲醇。气头装配观测损失量低于预期，煤头装配开工居高不下，供应端压力仍然较大。传统需求的坐褥利润下滑和新兴需求的永恒耗损依旧制约下流开工，季节性的需求走弱使得下流高开工难以维系，江苏斯尔邦的降负以及口岸某MTO装配1月观测亦导致阛阓对主力需求的担忧愈发显贵。面前伊朗地区的限气泊车已基本终局，利多出尽就是利空。与此同期，琢磨到后期仍靠近着限气截止后供应和入口量的追念以及下流需乞降煤价淡季的到来，05合约逢高作念空。

聚烯烃。王人鲁石化事故将为供应带来减量预期。PP影响产能仅在7万吨/年，PE影响产能较大在65万吨/年，但减量主要在非标品上，关于盘面阶段性的心计影响更大。PP执行端供需双减，PE执行端供需双增，聚烯烃供需情势有所分化。PP存在供应加多的预期：一方面，PDH利润回升，PDH制PP前期泊车装配存在重启预期；另一方面，PP来岁上半年新装配待投量偏多。而由于PE来岁新投产能围聚在四季度，因此PE供应压力不大，何况地膜需求在1月前后也会有季节性补货预期。此外，石脑油偏强导致下流乙烯端发挥较强，进而对PE的资本撑握走强。基于预期和资本端的影响，L-P价差近期膨胀昭着。不外从基差发挥来看，contango情势知道全体阛阓相对较弱，握货意愿还欠安。何况近期估值中性偏高，资本上移需要压缩利润，价钱朝上的弹性较为有限，前期PE多单可阶段性离场。

棉花。节前备货，下流订单有所改善，纺织企业库存稍稍下降，棉价有所反弹，然而预测空间有限。一方面，面前纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的概略情趣，USDA12月呈文下调国内花费预期。另一方面，若反弹至高位，则靠近套保盘的压力。供需宽松情势布景下，棉价穷乏握续性的上升驱能源，策略上仍建议逢高沽空。

03

有色金属：印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢走强

铜。库存保管低位，铜价高位颠簸。周一库存再度出现去库，铜库存偏低给到铜价下方较强撑握，下流节前大宗以回款为主，提货量预测有限，入口端尽管窗口转为关闭，但预测仍有前期余量流入，库存进一步去化的可能性偏低，基本面全体驱动有限，预测铜价保管高位颠簸。

铝/氧化铝。社库小幅累增，铝价高位回落。周一社库小幅累增，阛阓炒作心计部分消退，但十足库存量依然偏低，短期低库存对铝价仍有一定撑握，预测保管高位颠簸。氧化铝方面，供应问题如故有所松动，运力冉冉驱动还原，期货较现货阛阓出现昭着升水，进一步朝上的驱动有限。

铅。再生端保管减产，但弱需求布景下，电板厂开工不足，铅价追念颠簸。

镍。宏不雅身分扰动，镍价有所反弹，而镍供应端仍未有减产算作，供需宽松情势有望进一步扩大，轻柔原料端撑握强度。策略上仍保管逢高布空不变。

不锈钢。印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢盘面有所走强。若印尼政府无进一步计谋门径，供需宽松情势布景下，不锈钢仍以反弹念念路对待，择机逢高作念空。近期需要轻柔节前补库力度以及原料端价钱撑握强度

04

农产物:外盘休市，暂时穷乏率领

油脂。昨日CBOT阛阓因圣诞节假期休市，国内油脂阛阓在穷乏外盘率领的情况下走势较为恰当。现在油脂基本面偏空，主要因寰球油脂油料全体供大于求，再加上此前巴西的天气炒作也跟着降雨的加多而缓减，不外原油的上升对油脂有一定撑握，预测暂时油脂将保管颠簸走势。

豆粕/菜粕。国内方面，尽管下调11、12月入口大豆到港量，但月均仍有1000万吨的入口。需求端，全体下流饲料需求欠安，仅保管刚需，全体国内如故处于供虚双弱的情势。菜粕因加拿大菜籽产量预估提高，国内供需情势也保管双弱方位。12月USDA呈文中性偏多，但不足阛阓预期。短期豆粕奴隶好意思豆走势，需密切轻柔巴西天气情况，降雨过多也会影响大豆助长。

白糖。11月巴西超预期增产影响过大，巴西增产大于印泰减产，寰球糖市均衡预期转向宽松。来岁天气若不出问题，印度、泰国还原性增产，多余预期或连接增强。现在国内食糖库存处于低位，短期受广西推迟开榨(半个月至一个月)影响现货偏紧，但近月船期预告超预期，四季度入口量鼓胀，且中期国内增产，后续12月、1月插足压榨岑岭期后，糖源供应预期边缘好转，月度基本面由短缺逐步转向均衡或多余。

生猪。03盘面颠簸走强，收盘14110点。现货和盘面走势趋同，腌腊季节带动下，现货涨后褂讪，朔方地区均价上升至7元/斤把握，南边地区均价涨至7.5-7.7元/斤把握。寰宇范畴的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定撑握。最近朔方猪瘟声息较小，阛阓抛压褂讪，预测握续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差拘谨开yun体育网，肥猪充裕。全体来看，阛阓短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，朝上空间不大，保管看空不雅点。本轮收储起拍价22210元/吨。